Análisis documental de los FIBRAS y su operacionalización en México (Mexican REIT analysis and the Mexican operationalization)

Autores/as

  • Alan Quiroga Gamboa Universidad Autónoma de Nuevo León
  • Martha del Pilar Rodríguez Garcia Universidad Autónoma de Nuevo León Facultad de Contaduría Pública y Administración http://orcid.org/0000-0001-8262-958X
  • Alma Berenice Méndez Sáenz Universidad Autónoma de Nuevo León , Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica
  • Héctor Horacio Garza Sánchez Universidad Autónoma de Nuevo León , Facultad de Contaduría Pública y Administración

DOI:

https://doi.org/10.29105/rinn15.29-3

Resumen

Abstract. In this documental research work they are presented as the origin of  fideicomisos de infraestructura y bienes raíces or FIBRA, the development of this type of investment instruments in the world, as well as the legal and fiscal structure of the FIBRA in Mexico. For this, the Real Estate Investment Trust or REITs are presented, which are an investment mechanism that finance large real estate not only in America, but throughout the world. This allows the public money market to participate in these investments, although in their history they have presented different risks and yields due to the legal framework of their countries of origin. In Mexico, the legal structure of the FIBRA is very robust and similar to that of the USA. One of the engines of these instruments is the tax exemption they offer; for this reason, the case of Spain has not awakened, it still does not motivate the interest of the market insofar as it does not offer these tax benefits. There is a great appetite all over the world for these instruments. The big question will be to what extent are viable options to use them as a diversification mechanism in order to decrease risk or increase performance.

Key words: alternatives on investment, financial performance, financial portfolios, Mexican REIT, MTP

JEL: G400, G110 & G150. 

Resumen. En este trabajo de investigación documental se presentan como el origen de los fideicomisos de infraestructura y bienes raíces o FIBRA, el desarrollo de este tipo de instrumentos de inversión en el mundo, además de la estructura legal y fiscal de los  FIBRA en México. Para ello se presentan los Real Estate Investment Trust o REITs que son un mecanismo de inversión que financian grandes propiedades inmobiliarias no sólo en América, sino en todo el mundo. Esto permite que el mercado de dinero público participe en estas inversiones, aunque en su historia han presentado diferentes riesgos y rendimientos debido al marco legal de sus países de origen. En México, la estructura legal de los FIBRA es muy robusta y parecida a la de EUA. Uno de los motores de estos instrumentos es la exención fiscal que ofrecen; por ello, el caso de España no han funcionado  estos instrumentos  y  siguen sin motivar el interés del mercado en la medida en que no ofrece estos beneficios fiscales. Existe un gran apetito en todo el mundo por estos instrumentos. La gran pregunta será hasta qué punto son opciones viables para usarlos como mecanismo de diversificación a fin de disminuir el riesgo o aumentar el rendimiento.

Palabras clave: alternativas de inversión, desempeño financiero, FIBRA, portafolio financiero, TPM

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Alan Quiroga Gamboa, Universidad Autónoma de Nuevo León

Doctor en Contaduría, UANL

Martha del Pilar Rodríguez Garcia, Universidad Autónoma de Nuevo León Facultad de Contaduría Pública y Administración

Doctorado en Estudios Empresariales (Especialidad en Métodos Matemáticos en Economía Financiera), Universidad de Barcelona, España

Alma Berenice Méndez Sáenz, Universidad Autónoma de Nuevo León , Facultad de Ingeniería Mecánica y Eléctrica

Doctorado en Contaduría, UANL

Héctor Horacio Garza Sánchez, Universidad Autónoma de Nuevo León , Facultad de Contaduría Pública y Administración

Doctorado en Contaduría, Universidad de Cantabria, España

Citas

Andréu Abela, J. (2000). Las técnicas de análisis de contenido: una revisión actualizada. Sevilla: Fundación Centro de Estudios Andaluces.

Baum, A. & Devaney, S. (2008). Depreciation, income distribution and the UK REIT, Journal of Property Investment & Finance, 26(3), 195-209. DOI: https://doi.org/10.1108/14635780810871597

BMV (2013). Bolsa Mexicana de Valores. [En línea] http://www.bmv.com.mx/ [consultado 17/nov/2016].

Brounen, D. & Koning, S. (2014). 50 years of real estate investment trusts: an international examination of the rise and performance of REIT, Journal of Real Estate Literature,

(2), 197-230.

Busching, T. (2007). Germany enters the REIT universe with a big bang, Journal of Retail and Leisure Property, 6(3), 181-187. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.rlp.5100064

Castañares, J. A. (2010). Fideicomisos de infraestructura y bienes raíces. ¿Alternativa real

para el financiamiento de ciudades-marcas?. [En línea]

http://www.direccionestrategica.itam.mx/wp-content/uploads/2010/06/FIBRAS-final.doc [consultado 17/nov/2016].

Decker, M. (1998). The modern real estate investment trust industry: an overview. En Garrigan, R. & Parsons, J. (eds.), Real estate investment trusts: structure, analysis,

and strategy. Nueva York: McGraw-Hill, pp. 3-8.

Graff, R. (2001). Economic analysis suggests that REIT investment characteristics are not as advertised, Journal of Real Estate Portfolio Management, 7(2), 99-124. DOI: https://doi.org/10.1080/10835547.2001.12089641

Gyourko, J. & Keim, D. (1992). What does the stock market tell us about real estate returns? Real Estate Economics, 20(3), 457-85. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6229.00591

Investment Property Forum (2005). Understanding commercial property investment: A guide for financial advisers. London: Investment Property Forum.

Roig J. & Soriano J. (2015). “Revista Europea de Dirección y Economía de la Empresa” 24, 92–107 DOI: https://doi.org/10.1016/j.redee.2014.09.005

Lee, S. & Stevenson, S. (2005). The case for REITs in mixed-asset portfolio in the short and long run, Journal of Real Estate Portfolio Management, 11(1), 55:80. DOI: https://doi.org/10.1080/10835547.2005.12089711

Medina-Mora, I. (2007). Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces. Tesis de licenciatura. México: Instituto Tecnológico Autónomo de México.

Parsons, J. (1998). REITs and institutional investors. En Garrigan, R. y Parsons, J. (eds.),

Real estate investment trusts: structure, analysis, and strategy. Nueva York: McGraw-Hill.

Ooi, J.T.L., Newell, G. & Sing, T.F. (2006). The growth of REIT markets in Asia. Journal of Real Estate Literature, 14(2), 204-222 DOI: https://doi.org/10.1080/10835547.2006.12090182

SHCP (2015). Criterios generales de política económica, Secretaria de Hacienda y Crédito Público. [En línea] http://www.ppef.hacienda.gob.mx/work/models/PPEF/2016/docs/paquete/CGPE_2016.pdf [consultado 15/nov/2015].

Souza, L. (2014). Modern real estate portfolio management (MREPM): Applications in modern and post-modern real estate portfolio theory (MREPT/PMREPT). Dissertetion DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2508728

thesis to obtain the degree of Doctorate of Philosophy in Business Administration (DBA) with a concentration in Corporate Finance, San Francisco: Golden Gate

University, Edward S. Ageno School of Business.

Descargas

Publicado

2019-03-21

Cómo citar

Quiroga Gamboa, A., Rodríguez Garcia, M. del P., Méndez Sáenz, A. B., & Garza Sánchez, H. H. (2019). Análisis documental de los FIBRAS y su operacionalización en México (Mexican REIT analysis and the Mexican operationalization). Revista Innovaciones De Negocios, 15(29). https://doi.org/10.29105/rinn15.29-3