Desempeño financiero posterior de fusiones y adquisiciones de empresas públicas mexicanas

Viviana Lambretón Torres; Judith Villarreal Escamilla; Ezequiel Montemayor Garza; Juan Lechuga Elizondo; Laura Quiroga Galindo

doi:10.29105/rinn17.34-1

Autores/as

Viviana Lambretón Torres University of Monterrey https://orcid.org/0000-0002-5729-712X
Judith Villarreal Escamilla University of Monterrey
Ezequiel Montemayor Garza University of Monterrey
Juan Lechuga Elizondo University of Monterrey
Laura Quiroga Galindo University of Monterrey

DOI:

https://doi.org/10.29105/rinn17.34-1

Palabras clave:

análisis financiero, fusiones y adquisiciones, desempeño previo y posterior

Resumen

Las fusiones y adquisiciones se han vuelto una estrategia común para el crecimiento y consolidación de los negocios. Este estudio tiene como finalidad medir el desempeño financiero posterior a las fusiones y adquisiciones de un grupo de empresas mexicanas, así como identificar qué factores inciden en su éxito o fracaso. Los resultados obtenidos muestran, en la mayoría de las razones financieras analizadas, un impacto negativo en desempeño financiero posterior y en la creación de valor. Mediante un modelo de regresión robusta se logró identificar algunos de los factores que inciden en los mismos.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Biografía del autor/a

Viviana Lambretón Torres, University of Monterrey

Viviana Lambreton Torres

Profesor Asociado

Departamento de Contabilidad

Universidad de Monterrey

Citas

Andrade, G., Mitchell, M., & Stafford, E. (2001). New evidence and perspectives on mergers. Journal of economic perspectives, 15(2), 103-120.

Asquith, P., Bruner, R. F., & Mullins Jr, D. W. (1983). The gains to bidding firms from merger. Journal of financial economics, 11(1-4), 121-139.

Beams, F. A., Anthony, J. H., Bettinghaus, B., & Smith, K. A. (2016). Advanced accounting. Pearson Education Limited 2018.

Borrás, B. C., & Belda, P. R. (2015). Determinantes de la estructura financiera de las empresas españolas. Estudios de economía aplicada, 33(2), 513-531.

Bruner, R. (2004). Applied Mergers and Acquisitions. (1st ed.). United States of America: John Wiley & Sons, Inc.

Carmona-Vega, E. G. C., Rangel, K. R. L., & Pérez-Iñigo, J. M. (2015). Fusiones y adquisiciones: emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores como estrategia para la generación de valor. Revista del Centro de Investigación. Universidad La Salle, 11(44), 31-68.

Damodaran, A. (2005). The value of synergy. Stern school of Business, 132-146.

Dickerson, A. P., Gibson, H. D., & Tsakalotos, E. (1997). The impact of acquisitions on company performance: Evidence from a large panel of UK firms. Oxford economic papers, 49(3), 344-361.

Ghosh, A. (2001). ¿Does operating performance really improve following corporate acquisitions? Journal of corporate finance, 7(2), 151-178.

Gugler, K., Mueller, D. C., Yurtoglu, B. B., & Zulehner, C. (2003). The effects of mergers: an international comparison. International journal of industrial organization, 21(5), 625-653.

Haspeslagh, P. C., & Jemison, D. B. (1991). Making acquisitions work. Institut Europe´en d’Administration des Affaires (INSEAD), 77-Fontainebleau (FR)

Heron, R., & Lie, E. (2002). Operating performance and the method of payment in takeovers. Journal of Financial and quantitative analysis, 37(1), 137-155.

Hofstede, G. (2011). Dimensionalizing cultures: The Hofstede model in context. Online readings in psychology and culture, 2(1), 8.

Huang, Y. S., & Walkling, R. A. (1987). Target abnormal returns associated with acquisition announcements: Payment, acquisition form, and managerial resistance. Journal of financial economics, 19(2), 329-349.

King, D. R., Dalton, D. R., Daily, C. M., & Covin, J. G. (2004). Meta‐analyses of post‐acquisition performance: Indications of unidentified moderators. Strategic management journal, 25(2), 187-200.

Kruse, T. A., Park, H. Y., Park, K., & Suzuki, K. (2003). The value of corporate diversification: evidence from post-merger performance in Japan.

Linn, S. C., & Switzer, J. A. (2001). ¿Are cash acquisitions associated with better postcombination operating performance than stock acquisitions?. Journal of Banking & Finance, 25(6), 1113-1138.

McCann, J. y Gilkey, R. (1990) Fusiones y adquisiciones de empresas. Madrid. Edición Díaz de Santos.

Mantravadi, D. P., & Reddy, A. V. (2008). Post-merger performance of acquiring firms from different industries in India. International Research Journal of Finance and Economics, (22).

Navío-Marco, J., Solórzano-García, M., Matilla-García, M., & Urueña, A. (2016). Language as a key factor of long-term value creation in mergers and acquisitions in the telecommunications sector. Telecommunications Policy, 40(10-11), 1052-1063.

Powell, R. G., & Stark, A. W. (2005). Does operating performance increase post-takeover for UK takeovers? A comparison of performance measures and benchmarks. Journal of Corporate Finance, 11(1-2), 293-317.

Rahman, R. A., & Limmack, R. J. (2004). Corporate acquisitions and the operating performance of Malaysian companies. Journal of Business Finance & Accounting, 31(3‐4), 359-400.

Sandoval, E. (2013). Efecto sobre la riqueza de los accionistas de D&S y empresas del sector retail chileno producto del anuncio de oferta pública de adquisición de sus acciones. Revista Internacional Administración & Finanzas, 6(2), 1-13.

Seal &Associates(2017) Reporte anual Fusiones y Adquisiciones en México. Recuperado http://mnamexico.com/wp-content/uploads/2018/01/Fusiones-y-Adquisiciones-Mexico 2017.pdf

Schekaibán, N. F. C., Labatut-Serer, G., & Apaiisi-Caudelli, J. A. (2009). Fusiones y adquisiciones de empresas en México: Análisis económico-financiero y fiscal. CienciaUAT, 4(1), 64-67.

Sharma, D. S., & Ho, J. (2002). The impact of acquisitions on operating performance: Some Australian evidence. Journal of Business Finance & Accounting, 29(1‐2), 155-200.

Sudarsanam, S., & Mahate, A. A. (2006). Are friendly acquisitions too bad for shareholders and managers? Long‐term value creation and top management turnover in hostile and friendly acquirers. British Journal of Management, 17(S1), S7-S30.

Schwert, G. W. (2000). Hostility in takeovers: in the eyes of the beholder?. The Journal of Finance, 55(6), 2599-2640.

Thanakijsombat, T. (2012). Gains from Acquisitions and Sources of Financing: The Case of Cross-border Acquisitions by Emerging-market Multinationals. Southern New Hampshire University.

Trivedi, J. C. (2013). "A Study on Pre and Post Performance Evaluation of Merger and Acquisition of top Companies of BSE and NSE". SIES Journal of Management, 9(2).

Ubabuko, K., & Adjei, E. K. (2011). The Consequences of Post-Merger & Acquisition Performance in Listed and Non-Listed Company in Sweden: A Case Study for AstraZeneca AB, Cybercom AB, Grant Thornton Sweden AB and PayEx. Cybercom AB, Grant Thornton Sweden AB and PayEx (June 10, 2011).

Yeh, T. M., & Hoshino, Y. (2002). Productivity and operating performance of Japanese merging firms: Keiretsu-related and independent mergers. Japan and the World Economy, 14(3), 347-366.

Zaremba, A., & Płotnicki, M. (2016). Mergers and acquisitions: Evidence on post-announcement performance from CEE stock markets. Journal of Business Economics and Management, 17(2), 251-266.